NEEM BETERE
FINANCIËLE BESLISSINGEN
Ontwikkel je financiële intelligentie met gestructureerde tools om je beslissingen, je investeringen en je bedrijf te begrijpen.
Wat wilt je vandaag verduidelijken?
MIJN MINDSET
Begrijp hoe ik omga met geld, risico, waarde en groei.
EEN ACTIEF
Bouw een thesis op, onderzoek de risico's en daag mijn redenering uit.
MIJN BEDRIJF
Koppel omzet, debiteuren, betalingstermijnen en kasstromen aan elkaar.
ASML
Beursgenoteerd bedrijf
Technologische voorsprong
Analyse per september 2026 · Referentieversie 1.0
Uitstekend bedrijf. Goede belegging?
U kunt de technologie van ASML bewonderen en toch te veel betalen voor het aandeel. Welke groei veronderstelt uw aankoopprijs? Wat gebeurt er als de resultaten goed zijn, maar achterblijven bij de verwachtingen?
Bekijk hieronder het concurrentievoordeel, de afhankelijkheden en het waarderingsvoorbeeld. Formuleer daarna uw eigen beleggingsthese.
ANALYSEER UW ACTIEF →
Gratis account: tot 5 opgeslagen analyses. Geen kredietkaart vereist.
DE INTELLIGENTIELENS
De intelligence-lens
Focus op technologische noodzaak, opgebouwde knowhow, afhankelijkheden van leveranciers, integratie bij klanten en de moeilijkheid van geloofwaardige vervanging. Een concurrentievoordeel is alleen waardevol zolang klanten nodig hebben wat het beschermt.
WAT VERSTERKT DE ARGUMENTATIE?
- Zeer hoge technologische complexiteit.
- Langdurig opgebouwd engineeringknowhow.
- Strategisch belang voor de productie van geavanceerde halfgeleiders.
- Zeer hoge drempels om over te schakelen of de technologie te repliceren.
RISICO'S & THESISBREUKEN
- Technologische verdringing of een superieur alternatief.
- Uitvoeringsproblemen bij toekomstige generaties lithografie.
- Geopolitieke beperkingen die de bereikbare markten veranderen.
- Investeringscycli van klanten.
WAARDERINGSLENS
Uitzonderlijke bedrijfskwaliteit neemt waarderingsrisico niet weg. Hoe meer vertrouwen de markt stelt in toekomstige dominantie, hoe belangrijker het wordt om te testen wat al in de prijs is verwerkt.
Illustratieve stresstest
Uitsluitend een educatieve simulatie. Deze cijfers zijn geen actuele marktgegevens, gerapporteerde bedrijfsresultaten of prognoses.
Stel dat een onderneming € 25 winst per aandeel behaalt en tegen 40 keer de winst wordt verhandeld: de impliciete koers is € 1.000. Stijgt de winst met 20% naar € 30, maar daalt de multiple naar 30, dan wordt de impliciete koers € 900: een daling van 10% vóór dividenden. Dit zijn fictieve aannames, geen ASML-prognoses of koersdoel.
VRAGEN DIE ERTOE DOEN
- Wat moet technologisch waar blijven zodat ASML zijn positie behoudt?
- Welke afhankelijkheden liggen buiten de directe controle van ASML?
- Welk bewijs zou erop wijzen dat het concurrentievoordeel verzwakt?
- Hoeveel toekomstig succes zit al in de waardering verwerkt?
Verdiep uw analyse
- Welke aanwijzingen tonen aan dat klanten de volgende generatie lithografie nodig hebben, in plaats van alleen de mogelijkheden te bewonderen?
- Welke uitgestelde klantinvestering verandert uw omzetverwachting, en hoe onderscheidt u uitstel van weggevallen vraag?
Noteer één technologische afhankelijkheid, één aanname over klantinvesteringen en de waarderingsmultiple die u hanteert.
INTELLIGENTIE-SYNTHESE
Asset Intelligence-les: Een sterk concurrentievoordeel moet worden gevolgd als een geheel van afhankelijkheden, niet bewonderd als een permanent label.
Bronnen om uw these te toetsen
- ASML — Jaarverslag 2025 — Gebruik de financiële overzichten en risicobespreking om systeemverkopen, onderzoeksuitgaven, klantvraag en afhankelijkheden te onderzoeken.
Bronlinks gecontroleerd in september 2026. Bekijk de rapportagedatum van elk document. Deze referenties zijn startpunten voor onderzoek, geen bewijs dat alle aannames in deze casus zijn gevalideerd.
Bouw uw eigen bewijsdossier op
Kies één vraag hierboven. Noteer uw antwoord, de bron en de aanwijzingen die u van mening zouden doen veranderen. Met een gratis PerCapita-account kunt u maximaal vijf analyses opslaan; de geavanceerde tools Challenge, Compare, Watch, Reassess en Remember maken deel uit van PRO.